Um analista estratégico de projetos de investimento recebeu uma planilha onde havia as projeções de fluxo de caixa em milhares de Reais referentes a duas alternativas mutuamente excludentes denominadas “A” e “B” para a realização de um projeto de investimento de uma determinada empresa, conforme tabela a seguir:
Ao calcular a Taxa Interna de Retorno – TIR de cada projeto, ele encontrou corretamente os seguintes resultados:
TIR A = 32,20% a.a.
TIR B = 27,28% a.a.
Sabendo-se que o custo médio ponderado de capital da empresa, que será utilizado como taxa de desconto desses fluxos de caixa, é de 18,00% a.a., que o objetivo do analista é atender aos anseios de maximização de riqueza dos donos da empresa, e que se o projeto A for escolhido a sobra de capital será aplicada ao próprio custo de oportunidade da empresa, responda:
A) O fato de o projeto A apresentar uma TIR maior que o projeto B é suficiente para que o projeto A seja escolhido? Justifique sua resposta.
B) Se o custo médio ponderado de capital da empresa fosse, na verdade, de 22,00% a.a., essa nova informação poderia mudar a decisão do analista? Justifique sua resposta.
C) Como o analista poderia encontrar a taxa de desconto para esses fluxos de caixa que tornaria indiferente escolher o projeto A ou o projeto B? Nesse caso, o Valor Presente Líquido – VPL de A e de B seria igual a zero? Justifique suas respostas.
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